Experter förklarade varför börshandlade terminsfonder baserade på den första kryptovalutan ledde till ett utflöde av medel från tillgången och vilka problem som hindrar lanseringen av ETF:er baserade på digitala mynt
En månad har gått sedan lanseringen av den första amerikanska börshandlade fonden (ETF) baserad på bitcoin-terminer. Den 19 oktober började ProShares Bitcoin Strategy ETF (ticker BITO) handlas på New York Stock Exchange (NYSE). Två dagar efter handelns början översteg tillgångarna under förvaltningen av fonden 1 miljard dollar. Fonden slog rekordet för tillväxttakten till 1 miljard dollar, vilket hölls i 18 år.
Den 22 oktober började NASDAQ handla med en Bitcoin futures ETF från Valkyrie Investments (ticker BTF). Och den 16 november började VanEcks Bitcoin futures ETF (ticker XBTF) handlas på Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Topplabs.org-experter förklarade varför lanseringen av bitcoin-termins-ETF:er inte utlöste impulstillväxt på kryptomarknaden och när man kan förvänta sig godkännande av en spothandlad börshandlad fond baserad på den första kryptovalutan.
Smalt verktyg
Börshandlade fonder, baserade på terminer, är ett ganska snävt målinriktat instrument, säger Viktor Pershikov, en ledande analytiker på 8848 Invest. Enligt honom har infrastrukturen för att lansera sådana fonder funnits under lång tid, den enda svårigheten var godkännandet av produkten av US Securities and Exchange Commission (SEC).
"I allmänhet väntade marknadsaktörer på lösningen av en av termins-ETF:erna och denna händelse kom inte som en överraskning, eftersom det inte fanns några tungt vägande argument mot det", sa analytikern.
Lanseringen av bitcoin-termins-ETF:er gav inte aktivitet till själva tillgången när det gäller kapitaliseringstillväxt, eftersom huvuddelen av marknadsaktörerna är fokuserade på spot- och OTC-marknaderna (Over-the-Counter), förklarade Pershikov. Han tillade att även om volymen av handel med Bitcoin-terminer har växt under det senaste året, är den fortfarande inte jämförbar med volymen av spothandel.
Som ett resultat av uppkomsten av bitcoin-termins-ETF:er observeras den motsatta effekten – ett utflöde av kapitalisering från tillgången, säger analytikern. Han förklarade detta med att det är säkrare för institutionalister att investera i sådana börshandlade fonder, och inte i själva bitcoin.
Investerare väntar
Lanseringen av en spot-ETF på bitcoin kommer säkerligen att väcka mer intresse från investerare och ett tillflöde av medel till kryptomarknaden än uppkomsten av fonder baserade på terminer, säger Artem Deev, chef för analytiska avdelningen på AMarkets. Enligt hans prognos, om detta scenario förverkligas, kommer bitcoin och altcoins att återgå till snabb tillväxt.
”Det är dock svårt att nu säga hur snabbt en sådan fond kommer att lanseras. De amerikanska myndigheterna är för närvarande mer oroade över frågan om stigande och växande inflation, tillade analytikern.
Det finns en stor sannolikhet att spot Bitcoin ETF kommer att lanseras i USA nästa år, sa Deev. En ledande analytiker på 8848 Invest tror att det kommer att ta längre tid att lansera en avista börshandlad fond, cirka 2-3 år.
Som en del av lanseringen av spot Bitcoin ETF finns det fortfarande många olösta problem, påminde Pershikov. Enligt hans åsikt kommer mycket att bero på "renheten" hos kryptovalutan i hjärtat av fonden, eftersom bitcoins som redan utvunnits sannolikt inte är lämpliga för dessa ändamål på grund av eventuellt deltagande i illegala operationer. Mycket kommer också att bero på förvaringsinstitutet (väktaren av kryptovalutan), sa en ledande analytiker på 8848 Invest.
"I detta avseende är lanseringen av en spotbitcoin ETF en tekniskt och juridiskt mer komplicerad historia", betonade Pershikov.