Ofte er den første kryptovalutaen spådd å krasje. Hvorfor er dette scenariet umulig, og hva vil i teorien skje med den digitale aktivaindustrien hvis det skjer?
"Bitcoin-krasj vil likvidere en hel gren av den nye globale økonomien"
Senioranalytiker Bestchange.ru Nikita Zuborev
For å vurdere risikoen, må du forstå selve essensen av problemet. Prisen på enhver eiendel eller forpliktelse bestemmes utelukkende av balansen mellom tilbud og etterspørsel – Bitcoin koster nøyaktig så mye som de er villige til å betale for det. Et annet spørsmål er at etterspørselen i seg selv avhenger av ulike faktorer: her er troen til investorer, og utviklingen av infrastruktur, og antall deltakere og volumet av markedet, og mye mer. Faktisk vil prisen på en eiendel ikke være null så lenge det er minst to interesserte parter i den. Det er veldig vanskelig å forestille seg et øyeblikkelig tap av interesse for Bitcoin fra millioner av mennesker og tusenvis av selskaper rundt om i verden.
Et annet mulig scenario for avskrivning av en eiendel er dens ødeleggelse. For eksempel, hvis du sletter databasen over alle oppgjør i sentralbanken i Den russiske føderasjonen, vil en ikke-kontant rubel ikke koste noe. Men en slik plan kan ikke implementeres når det gjelder desentraliserte kryptovalutaer. Med andre ord, så lenge det er minst én kopi av blokkjeden på noen av nodene i verden, vil bitcoin fortsette å eksistere, selv om likviditeten vil avta med flere størrelsesordener.
Av disse to hovedgrunnene er det i dag noe meningsløst å diskutere selv den teoretiske depresieringen av bitcoin. Er det bare fra synspunktet om å forske på dagens innvirkning på andre områder av livet.
Hvis vi vurderer en slik hypotetisk situasjon, vil en slik kollaps faktisk likvidere en hel gren av den nye verdensøkonomien. Bitcoin som en «trendsetter» og hovedleverandør av likviditet i valutahandel vil trekke 99 % av andre kryptovalutaer med seg. Sammen med dette vil lønnsomheten ved gruvedrift, staking og landing forsvinne – industrien vil ganske enkelt likvidere seg selv. Inkludert vil utstedere av stablecoins være under angrep.
Hva er implikasjonene for selskaper som allerede har investert i bitcoin? Indirekte relatert til kryptovalutaer, som Nvidia, AMD, CME, Digital Power og andre, vil få flere måneders stagnasjon midt i tapet av noe av inntektene fra kryptoindustrien.
Investorselskaper som MicroStrategy, Tesla, Square og andre vil heller lide under omdømme, men avskrivningen av deres investeringer vil ikke ramme selskapene selv hardt, siden hovedaktivitetene til disse selskapene ikke vil bli påvirket på noen måte, kun bokført verdi av deres materielle eiendeler vil reduseres.
Effekten vil være sterk, emosjonell og lynrask, men kortvarig. Selskaper vil være i stand til å komme seg veldig raskt etter et slikt slag mot omdømmet, den videre oppførselen til aksjekursen vil ikke være assosiert med skjebnen til kryptoindustrien, og selskapene vil holde seg flytende.
Selskaper hvis aktiviteter er direkte relatert til kryptovalutaer, som Coinbase, Binance, Kraken og andre, vil sannsynligvis bli avviklet etter lange og høyprofilerte konkursprosesser. Noen selskaper som opererer litt bredere enn kryptovalutaer som Grayscale eller FTX vil sannsynligvis overleve, selv om konsekvensene for dem vil være alvorlige.
Hvordan kan dette påvirke økonomien i El Salvador og andre land som er på vei til å legalisere kryptovaluta? "Det som er dødt kan ikke dø." De fleste av disse beslutningene er diktert av PR, og ikke av de reelle økonomiske fordelene til land. Selve det faktum at en av landets offisielle valutaer forsvinner vil ikke ødelegge økonomien, spesielt gitt at bitcoin i sin nåværende form ikke kan bli et dagligdags betalingsmiddel. En annen sak er at store prosentvise investeringer av land i kryptovalutaer, i stedet for å bygge opp tradisjonelle reserver av likviditet – gull og verdens reservevalutaer, kan provosere frem hyperinflasjon i tilfelle kollaps i prisen på bitcoin.
Selve blokkjedeteknologien vil fortsette å eksistere i hybride informasjonssystemer, uavhengig av fremtiden til kryptovalutaer, vil NFT-retningen være spesielt lovende (men ikke en innsamlingskomponent, men som en erstatning for databaser vedlikeholdt av statlige registre).
Kryptovalutaer i den formen de eksisterer i i dag kan likvideres fullstendig. Imidlertid kan de fortsette å eksistere som bedriftsstabile mynter på eksemplet med dagens elektroniske betalingssystemer som Qiwi, WebMoney, YuMoney, Skrill, etc. Men etter en slik kollaps av Bitcoin vil tilliten til hele industrien bli undergravd og kostnadene for kryptovalutaer i forhold til fiat-valutaer vil være lav.
"Bitcoin-avskrivningsscenario er urealistisk"
Administrerende direktør Xena Financial Systems Anton Kravchenko
Prisen på bitcoin kan ikke umiddelbart kollapse til null på grunn av tilstedeværelsen av en enorm gruveinfrastruktur, noe som fører til tilstedeværelsen av en beregnet verdi gjennom kostnadene ved å skaffe (gruvedrift). Bitcoin er allerede et monopol, dette er en protokoll som har bevist sin stabilitet i nesten 10 år, det vil si at det er nesten umulig å erstatte Bitcoin med noe annet.
Hvis vi forestiller oss at det likevel skjedde, og alle ble enige om å erstatte BTC med en alternativ protokoll, vil overgangsprosessen gå sakte. BTC vil miste verdi i flere år, og prisen på en annen kryptovaluta vil øke tilsvarende. Dette vil ikke ha en sterk innvirkning på aksjene til kryptoselskaper, fordi kryptovalutavirksomheten vil forbli, det vil bare være en endring i toppaktiva, det vil heller ikke påvirke økonomien til El Salvador og andre land, fordi de vil bare sakte introdusere en annen eiendel og trekke BTC. På grunn av dette vil heller ikke verdenskrisen skje.
For øyeblikket er et slikt scenario urealistisk, fordi BTC er på vei til å vinne markedsandeler av den defensive eiendelen, som for øyeblikket holdes av gull og ingen annen protokoll har de nødvendige egenskapene og støtten for å konkurrere når det gjelder eiendommene. av den defensive eiendelen.
"Nedfallet i prisen på bitcoin til null vil se ut som en naturlig prosess"
Administrerende direktør for kryptovalutabørsen Nominex Pavel Shkitin
Det er bare mulig å snakke om muligheten for et fall i verdien av bitcoin til null hvis det dukker opp en kvantedatamaskin som vil være i stand til å utføre komplekse matematiske beregninger som er nødvendige for å dekryptere private nøkler. For øyeblikket finnes det ingen slike kvantedatamaskiner, og det er vanskelig å forestille seg når de dukker opp. Prototyper av slike datamaskiner er i stand til å utføre bare de mest primitive operasjonene, men de gjør det super raskt.
Jeg er overbevist om at hvis en fullverdig kvantedatamaskin dukker opp, vil store selskaper motta innsideinformasjon om dette på forhånd og vil kunne kvitte seg med bitcoins uten betydelige økonomiske tap. Derfor vil et potensielt fall i verdien til null ikke påvirke deres velferd. Legaliseringen av kryptovaluta av El Salvador og andre stater vil føre til legalisering av andre kryptovalutaer.
Det kan også vise seg at bitcoin vil bli teknologisk foreldet, og folk vil bruke mer avanserte blokkjeder, inkludert mer kryptografisk sikre, tatt i betraktning forutsetningene for fremveksten av kvantedatamaskiner. I dette tilfellet kan verdien av bitcoin nærme seg null, men mest sannsynlig vil det se ut som en naturlig gradvis prosess.
"Konsekvensene av bitcoin-krasj vil ikke være katastrofale"
Hovedanalytiker 8848 Invest Viktor Pershikov
Jeg vurderer ikke et scenario med et fall i Bitcoin til null, siden jeg ikke ser noen grunnleggende årsaker som kan føre til dette. Depresiering av bitcoin er i teorien mulig, men ingen av aktivitetene til globale regulatorer kan føre til at bitcoin ikke vil være verdt noe. For øyeblikket støttes bitcoin av betydelige mengder fiat-eiendeler som blir til kryptovaluta, samt en gruvekule på flere milliarder dollar, og derfor kan ikke kryptovaluta nå miste sin verdi og verdi.
Selvfølgelig vil en betydelig kollaps av bitcoin føre til negative konsekvenser for markedsdeltakere, men de vil ikke være katastrofale, siden kapitaliseringen av kryptomarkedet er ganske liten, og investeringene til institusjonelle deltakere er nå svært begrenset: suverene og store investeringsfond ikke kjøp kryptovaluta direkte, det vil si at de praktisk talt ikke er involvert i CFA-markedet. Derfor, i tilfelle en kollaps i prisen på BTC, vil bare detaljinvestorer og de private og offentlige selskapene som har gått inn i kryptovalutamarkedet lide, men igjen for en liten brøkdel av kapitalen. Dermed forventer jeg ikke noe negativt for Tesla eller MicroStrategy: tap vil ikke ødelegge disse markedsaktørene.
Samtidig vil en betydelig kollaps i prisen på BTC påvirke kryptovalutamarkedet negativt, siden det er åpenbart at hovedinvesteringene til markedsdeltakerne fortsatt er rettet mot bitcoin. Det er åpenbart at hvis den faller, vil altcoins også falle, slik det har skjedd mer enn en gang. Men gitt det faktum at korrelasjonen mellom eiendeler for tiden gradvis avtar, og alternativer til bitcoin eller konkurrenter dukker opp, kan deltakerne i fremtiden flytte til andre digitale eiendeler, for eksempel Ethereum, og som en konsekvens kollapsen av bitcoin vil føre til ødeleggelse av hele markedet.