Kolmen vuoden aikana digitaalisen rahan maailmassa on ollut kolme buumia, joista jokaisen aikana rahakkeiden lainaukset osoittivat satojen ja tuhansien prosenttien kasvua.
Kaikki ovat jo tottuneet siihen, että kryptovaluuttojen saralla aika ajoin ilmaantuu jotain, joka nostaa suosiotaan nopeasti, laajenee hetkessä ja sitten räjähtää pois yhtä nopeasti. Vuonna 2017 nämä olivat ICO:ita, jotka muuttivat digitaaliset rahamarkkinat todelliseksi rahoituskuplaksi, sitten oli IEO-buumi, ja nyt DeFi-projektit osoittavat korkeaa kannattavuutta.
ICO
Initial Token Offering (ICO) -projektit olivat suosittuja vuonna 2017. Ne liittyvät digitaalisten rahamarkkinoiden kasvuun kuplaksi sekä Ethereumin arvon nousuun historialliseen maksimiarvoon 1400 dollaria tammikuussa 2018 (nykyisin suurin altcoin on 71% halvempi ja maksaa noin $ 400). Suurin osa ICO:ista lanseerattiin Ethereum-lohkoketjussa. Suuresta kysynnästä johtuen tokenin hinta nousi, mutta heti kun startupit alkoivat myydä osakkeita, tämä aiheutti painetta noteerauksiin ja johti niiden jyrkkään pudotukseen.
Viime kesänä The Blockin analyytikko Larry Chermak raportoi, että yli 5 600 ICO:ta suoritettiin koko ajan, mikä onnistui houkuttelemaan noin 64,5 miljardia dollaria. ICO:iden mediaanituotto Yhdysvaltain dollareissa oli tuolloin miinus 87 % ja jatkoi laskuaan.
ICO-konseptin epäonnistuminen selittyy johtajien ja sijoittajien etujen välisellä ristiriidalla. Yrityksillä oli tuote, joka oli hyvin varhaisessa kehitysvaiheessa, ja siihen sijoittivat enimmäkseen ei-ammattimaiset sijoittajat, jotka eivät ymmärtäneet aihetta. Myös monet hankkeet saivat rahoitusta ilman elinkelpoista tuotetta.
Listautumisten huippu oli joulukuussa 2017. Nyt on erittäin vaikea arvioida ICO:iden kannattavuutta, koska monet hankkeet ovat yksinkertaisesti lakanneet olemasta. Keskimääräinen kehittäjien houkuttelema summa on 36,2 miljoonaa dollaria, vain 10,8 %:lla on positiivinen tuotto, mutta todelliset luvut voivat olla vielä pienempiä.
Esimerkiksi EOS-projekti, joka sai yli 4,1 miljardia dollaria ICO-rahoitusta, myi rahakkeitaan 0,93 dollarilla. Huhtikuussa 2018 niiden hinta saavutti kaikkien aikojen korkeimman 22,89 dollarin ja niiden tuotto ylitti 2360 %. Tällä hetkellä omaisuuden keskimääräinen markkinakurssi on 2,63 dollaria, mikä on 183 % korkeampi kuin alkuperäinen sijoitushinta.
IEO
Vuoden 2019 alussa Initial Exchange Offering (IEO) -tilan suosio kasvoi räjähdysmäisesti. Voidaan yksiselitteisesti sanoa, että IEO:t ilmestyivät ICO:iden seurauksena, ja niistä tuli heidän läpinäkyvämpi ja vähemmän riskialtis tapa ansaita rahaa. Riskit ovat pienemmät, koska jokainen tokenejaan tarjoava projekti valitaan ja sen tokenien listaus on taattu.
Projektien kehittäjät eivät etsi sijoittajia, vaan kryptovaluuttapörssi valitsee lupaavia joukkueita ja mainostaa heidän kolikoitaan käyttäjiensä keskuudessa. Yritys lanseeraa erityisen alustan joukkomyynnin toteuttamiseen (nyt kaikilla suurimmilla kryptopörsseillä on tällaiset alustat). Aluksi IEO:t järjestettiin saapumisjärjestyksessä, ne valmistuivat muutamassa sekunnissa ja niissä oli teknisiä ongelmia liian suuren hakijoiden määrän vuoksi, joista useimmat eivät ehtineet ostaa edes muutamaa tokenia.
Siksi Binance ehdotti "arpajaisjärjestelmää", jota monet pörssit käyttävät nyt. Sijoittajan, joka haluaa osallistua IEO:hun, on säilytettävä oma vaihtorahansa lompakossa tietyn ajan ennen joukkomyyntiä, esimerkiksi kaksi viikkoa. Sen jälkeen käyttäjä saa saldonsa mukaisesti tietyn määrän arpajaisia, joista jokainen voi osoittautua voittavaksi ja antaa hänelle mahdollisuuden ostaa uusia rahakkeita ennalta määrätyllä summalla.
Kiinnostus IEO:ta kohtaan oli huipussaan vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla, jonka jälkeen huomio alkoi laskea jyrkästi. Esimerkiksi tokenien alkutarjonnan hankkeisiin hankittiin toukokuussa rahoitusta 1,2 miljardilla dollarilla, mutta kesäkuussa summa putosi 88 prosenttia 125 miljoonaan dollariin. Alussa lähes kaikki IEO:t näyttivät satoja ja jopa tuhansia prosentteja kasvua, mutta sen seurauksena monet niistä olivat tappiollisia.
Yhden odotetuimmista projekteista, Fetch.ai, token myi alussa 0,097 dollarilla, huipussaan se oli 0,415 dollaria, eli mahdollinen voitto ylitti 300%. Sitten altcoinin hinta kuitenkin putosi eikä koskaan toipunut. Nyt se on 0,046 dollaria, koska IEO:n pudotus on ylittänyt 50%.
DeFi
Kesällä 2020 suosiota nousi uusi toimiala – Decentralized Finance (DeFi). Nämä ovat sovelluksia, vaihtoja, palveluita lainojen myöntämiseen ja talletusten avaamiseen ja paljon muuta. Keskeinen ajatus näiden alustojen takana on, että kehittäjät eivät voi hallita käyttäjien varoja.
Esimerkiksi Uniswap on tällä hetkellä suosituin hajautettu markkinapaikka. Kaupankäyntiä varten sillä ja muissa vastaavissa pörsseissä käyttäjän ei tarvitse luoda tiliä ja jättää varoja siihen. Niitä säilytetään henkilökohtaisessa lompakossa. Uniswap yhdistää kauppiaat, kauppa tapahtuu suoraan heidän lompakoidensa välillä.
Monilla DeFi-projekteilla on oma kryptovaluutta. Useimmiten nämä ovat Ethereum-lohkoketjussa myönnettyjä tokeneita. Hajautetun rahoitusalan suosituin kolikko on YFI. Kaupankäynnin alkaessa heinäkuun puolivälissä se käytti 32 dollaria, syyskuun puolivälissä hinta nousi yli 41 000 dollaria, yli 128 000 %. Altcoinilla käydään tällä hetkellä kauppaa 13 382 dollarilla ja markkinat ovat laskeneet viimeisen puolentoista kuukauden ajan. Tänä aikana monet DeFi-tunnukset ovat menettäneet arvostaan jopa 96 %.
Estettyjen rahastojen määrä kuitenkin jatkaa kasvuaan, 25. lokakuuta se saavutti uuden kaikkien aikojen ennätyksen, 12,445 miljardia dollaria, tuskin voi sanoa, että DeFi-projektien suosio on laskenut, pikemminkin päinvastoin, varapuheenjohtaja Venäjän kryptovaluuttojen ja lohkoketjun liitto (RACIB) Valeri Petrov. Se vain kasvaa, koska hype on vähentynyt ja DeFi-projektien parissa tietoisesti työskentelevien osallistujien määrä on vakiintunut.
Kaikki DeFi-projektit, joiden työkalujen muodolliset kustannukset ovat kasvaneet kohtuuttoman paljon, eliminoidaan. Jäljelle jää vain ne, jotka ymmärrettävän ja taloudellisesti järkevän suunnitelman mukaan tarjoavat sijoittajilleen mahdollisuuden ansaita. Tämä on normaalia tapahtumien kehitystä, koska ensimmäisen kiinnostuksen nousun jälkeen huijarit eliminoidaan ja normaalisti toimiva ydin jää jäljelle.
Cryptorg.Exchangen toimitusjohtaja Andrey Podolyan ei ollut samaa mieltä siitä, että DeFin suosio alkoi laskea. Hän selitti, että markkinoiden korjaus alkoi siitä, että vahva inflaatio painaa tokenien noteerauksia. Hajautetun rahoituksen sijoittajien määrä on edelleen korkea ja uusia hankkeita syntyy edelleen.
”Todennäköisesti DeFillä on sama kuin vuosina 2018-2019 kryptomarkkinoilla, vain vahvimmat projektit selviävät. Uusi puomi on jo käynnissä, ja se alkoi kevään tienoilla. Monet pörssit tarjoavat aktiivisesti panostamista tai osallistumista omiin likviditeettipooleihinsa. Suurimpien pörssipoolien arvo on satoja miljoonia dollareita, Podolyan ehdotti.
Tulevaisuus
Jos puhumme tulevasta kiinnostuksesta kryptovaluuttoja kohtaan, se liittyy todennäköisesti sääntelyn syntymiseen, joka on ottamassa yhä tietoisempaa muotoa sekä Venäjällä että ulkomailla, Petrov vakuuttaa. Hän ei sulje pois mahdollisuutta, että uusien lakien mukaisesta digitaalisten rahoitusvarojen liikkeeseenlaskusta tulee perusta jatkossa sijoittajien kiinnostukselle kryptovaluuttoja kohtaan. Tämän alueen kehitykseen vaikuttaa merkittävästi keskuspankkien digitaalisten valuuttojen (CBDC) ilmaantuminen, jossa selvitys "puhdistetaan" kaupallisista kryptovaluutoista.
"Todennäköisesti näemme, että CBDC tulee vähitellen etualalle ja kaupalliset ratkaisut, joita nykyään kutsutaan kryptovaluutoiksi, ovat luonteeltaan yhä enemmän markkinarakoja", asiantuntija ennusti.
Esimerkiksi keskuspankit ympäri maailmaa osoittavat nyt kiinnostusta CBDC-todistusten liikkeeseen laskemiseen. Suurimpien maiden joukossa on toistaiseksi johtava Kiina, joka on jo suorittanut ensimmäisen digitaalisen juaninsa testijakelun väestölle. Myös Venäjän keskuspankki ilmoitti CBDC:stä. Sääntelyviranomainen julkaisi raportin julkisesti kommentoitavaksi, jossa se ilmoitti tutkivansa kysymystä digitaalisen ruplan liikkeeseenlaskusta, josta pitäisi tulla kolmas rahamuoto ja jota käsitellään käteisen ja ei-käteisen ruplan kanssa. Päätöstä omaisuuden liikkeeseen laskemisesta ei kuitenkaan ole vielä tehty.